“又要一地雞毛了”，“太高了，港股沒啥優質資產，該賣了”，有投資者表示，“賣出A股，南下抄底。”仍有投資者在股吧高呼。

投資者在搖擺之間抉擇，也源自港股今日走勢。今日一早香港恒生指數開盤低開高走，站上30000點關口，后走低又退回29800多點，截至上午收盤，恒生指數再度沖上30000點。下午恒生指數又走低最終收綠，微跌0.12%，報29927.76點，而今日最高一度達到30135.50點，宛如坐過山車一般，接連高潮迭起。

但值得注意的是，南下資金仍然延續大幅流入態勢，今日凈流入額達162.63億元，這也是第14個交易日南下資金凈流入額超過百億，累計凈流入逾2000億元。

港股過山車，騰訊跨越700港元高點后回落

分析：適度回調反而是買入的時機

港股“熱浪”不斷。1月21日，南下資金延續此前態勢，凈流入達169.86億元。這已經是第14個交易日凈流入額超過百億，累計流入4000多億港元，凈流入逾2000億元。

今日互聯網科技股騰訊控股依然備受青睞，股價一度突破700港元，再創歷史新高點。

值得注意的是，騰訊控股今日資本市場的表現與大盤“過山車”的行情一致，在觸及700港元的高峰后下滑，隨后縮回690港元以內，截至收盤，騰訊控股報682.5港元，漲幅0.44%，總市值6.55萬億，市盈率逾47倍。

拉長時間來看，騰訊控股股價相比2020年3月低點時翻了近2倍，僅從今年來看，1月4日騰訊控股開盤報558港元后走高，截至今日每股上漲約125港元，如果年初買入1手（最低100股）到今日賣出，14個交易日可以賺到1萬多港元。

騰訊控股今年的表現并不是個例，港交所也是如此，2020年3月底以來，港交所股價一路上漲，突破500港元關口。僅從今年來看，港交所股價也從1月4日開盤的每股425港元漲至今日收盤515港元，上漲了超20%。

此前資深機構投資人付世偉向貝殼財經記者表示，現在這個位置偏貴，如果騰訊、美團等標的股價有適度回調，反而是買入的時機，像美團的估值已經到了一個非常高的水平。

與此同時，貝殼財經記者也發現，近日大摩、中信證券、國泰君安、安信證券等多家券商給予騰訊控股買入評級，買入價格從700港元-755港元不等。

有板塊AH股價幾乎被抹平？

分析：AH 溢價水平與 A 股標的的自由流通市值負相關

南向資金近5日持股前十的股票為騰訊控股、建設銀行、美團、工商銀行、小米集團、匯豐控股、中國移動、中芯國際、香港交易所和舜宇光學科技。除互聯網科技股和通信股外，建設銀行、工商銀行和匯豐控股等銀行金融股也備受“青睞”。

與此同時，醫藥股、房地產股等板塊也被給予“真金白銀”的支持。1月20日，醫藥股領漲，阿里健康、京東健康漲幅超過15%，藥明康德漲幅近8%。1月21日，以郵儲銀行為代表的金融股漲幅突出。

尤其是經過近日的連續上漲，部分AH股之間的溢價似乎有所修復。貝殼財經記者發現，中國平安、招商銀行等銀行股的AH溢價在10%以內，工商銀行、交通銀行、郵儲銀行、浙商銀行等銀行股的股價差異幾乎被“抹平”。

“估值低，AH股高溢價”一直是近日市場所反復“咀嚼”的話術。此前，前海開源首席經濟學家楊德龍告訴記者，現在AH股溢價整體上超過了35%，部分股票A股比同樣的H股貴了一倍。

東方證券研報顯示，盡管H股相對A股仍較為便宜，但具體來看溢價較多的主要集中在非銀行業，銀行本身的AH溢價相對其他行業低。具體到個股，南下資金流入最多的仍主要是通信、石化、科技行業的龍頭，僅騰訊一家，今年以來南下資金流入規模達到近 500 億。

據其分析，AH 溢價水平與 A 股標的的自由流通市值負相關，A 股標的市值越小越有可能出現高 AH 溢價，這或主要源自兩地投資者結構的差異，A 股小票比港股有更高的流動性溢價，但后續伴隨 A 股的機構化進程，這個現象會逐步弱化。

新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 李世輝